Der UK-Offenlegungsrahmen für Consumer Composite Investments (CCI) legt standardisierte Offenlegungsanforderungen für im Vereinigten Königreich vertriebene Retail‑Investmentprodukte fest und ersetzt damit das nach dem Austritt des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union im Jahr 2020 („Brexit“) übernommene UK‑PRIIPs‑Regime. Das neue Regime trat am 6. April 2026 in Kraft, wobei eine optionale Übergangsfrist bis zum 7. Juni 2027 gilt.
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Nach dem Austritt des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union entwickelten die britische Regierung und die Financial Conduct Authority (FCA) einen eigenen Offenlegungsrahmen, um die übernommene UK‑PRIIPs‑Verordnung zu ersetzen. Der Rahmen wird im Wesentlichen durch die Consumer Composite Investments (CCIs) (Designated Activities) Regulations 2024 sowie das Product Disclosure Sourcebook (DISC) der FCA definiert.
Im Rahmen dieses Regimes müssen Hersteller und Vertriebspartner von erfassten Investmentprodukten Retail‑Kunden vor dem Abschluss eines kompositen Investmentprodukts eine standardisierte „Product Summary“ zur Verfügung stellen. Das Regime gilt umfassend für Investmentfonds, versicherungsbasierte Anlageprodukte, strukturierte Produkte, strukturierte Einlagen sowie andere verpackte Retail‑Investmentprodukte, die an Privatkunden im Vereinigten Königreich vertrieben werden.
Der CCI‑Rahmen wurde entwickelt, um identifizierte Schwächen des EU‑PRIIPs‑Key Information Document (KID) zu adressieren, insbesondere im Hinblick auf Performanceszenarien, Risikodarstellung und die Nutzbarkeit der Offenlegungen. Gleichzeitig orientiert er sich an den übergeordneten Prinzipien der sogenannten Consumer Duty der FCA. Die Consumer Duty ist ein eigenständiges, aber ergänzendes Verhaltensregime, das von Unternehmen verlangt, gute Ergebnisse für Privatkunden entlang des gesamten Produktlebenszyklus sicherzustellen – von der Produktgestaltung über die Kommunikation bis hin zu Kundenservice und Werthaltigkeitsprüfung.
Die FCA verfügt über weitreichende Aufsichts- und Durchsetzungsbefugnisse gegenüber Unternehmen, die ihren CCI‑Verpflichtungen nicht nachkommen, einschließlich Anforderungen in Bezug auf Offenstellung, Governance, Vertrieb und Dokumentation. Regulatorische Maßnahmen können unter anderem aufsichtsrechtliche Eingriffe, Sanierungsprogramme, öffentliche Rügen sowie erhebliche finanzielle Sanktionen umfassen. Im Rahmen der Consumer Duty müssen Unternehmen zudem nachweisen, dass ihre Offenlegungen nicht nur den technischen Vorschriften entsprechen, sondern tatsächlich dazu beitragen, faire Ergebnisse für Verbraucher zu erzielen.
Unternehmen, die sowohl im Vereinigten Königreich als auch in der EU tätig sind, müssen nun parallele Offenlegungsregime verwalten: den EU‑PRIIPs/UCITS‑Rahmen und den britischen CCI‑Rahmen. Dies führt zu operativer Komplexität in den Bereichen Offenlegungserstellung, Governance, Datenmanagement, Templates sowie Berechnungsmethoden. Überarbeitete Ansätze für Performanceszenarien, Risikoindikatoren und Kostenoffenlegungen zwingen viele Unternehmen dazu, signifikante Anpassungen ihrer Prozesse, Templates und Berechnungslogiken vorzunehmen. Die neuen Methoden für die Darstellung von Performanceszenarien, Risikoindikatoren und Kosten erfordern dedizierte Systemanpassungen.
Darüber hinaus müssen Unternehmen die Vorgaben der FCA kontinuierlich überwachen und sicherstellen, dass ihre Offenlegungspraktiken mit den Anforderungen der Consumer Duty im Einklang bleiben. Damit steigen die Compliance‑Anforderungen über die rein technische Dokumentenerstellung hinaus: Unternehmen müssen nachweisen, dass ihre Offenlegungen für Privatkunden tatsächlich verständlich und hilfreich sind.
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