Während wir die Ersetzung der britischen PRIIPs-Regelung durch eine neue britische Regelung für Consumer Composite Investments (CCIs) verfolgen, hat die Financial Conduct Authority (FCA) am 19. Dezember 2024 ihr jüngstes Konsultationspapier zum neuen Produktinformationsrahmen veröffentlicht. Die Konsultation läuft bis zum 20. März 2025. Die endgültigen Regeln sollen im Laufe des Jahres 2025 umgesetzt werden, gefolgt von einer 18-monatigen Übergangsfrist.
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Während wir die Ersetzung der britischen PRIIPs-Regelung durch eine neue britische Regelung für Consumer Composite Investments (CCIs) verfolgen, hat die Financial Conduct Authority (FCA) am 19. Dezember 2024 ihr jüngstes Konsultationspapier zum neuen Produktinformationsrahmen veröffentlicht. Die Konsultation läuft bis zum 20. März 2025. Die endgültigen Regeln sollen im Laufe des Jahres 2025 umgesetzt werden, gefolgt von einer 18-monatigen Übergangsfrist.
Hintergrund
Die britische Regelung für PRIIPs, die Basisinformationsblätter (KIDs) für verpackte Anlageprodukte für Kleinanleger und Versicherungsprodukte (PRIIPs) abdeckt, wurde bei ihrer Übertragung eng an ihre EU-Vorgängerin angelehnt und mit strengen Kriterien für Inhalt und Format versehen. Die Regelung wurde kritisiert, weil sie oft verwirrend oder erdrückend sei und dadurch eine effektive Entscheidungsfindung behindere.
Daher kündigte die britische Regierung im Dezember 2022 nach Konsultationen zu PRIIPs und UK Retail Disclosure Plans an, die Regelung abzuschaffen und durch verbraucherfreundlichere Informationspflichten zu ersetzen. Die Produktinformationsdokumente müssen Kleinanlegern weiterhin zur Verfügung gestellt werden, aber die CCI-Regelung wird die PRIIPs KIDs und UCITs KIIDs durch ein „Product summary“ ersetzen.
Produktumfang und Informationspflichten
Die FCA plant, den Produktumfang weitgehend unverändert zu lassen. Instrumente wie strukturierte Einlagen, strukturierte Produkte, Derivate, IBIPs, offene und geschlossene Fonds und Contracts for Difference (CFDs) werden weiterhin in den regulierten Bereich fallen. Die CCI-Verordnungen werden es der FCA jedoch ermöglichen, bestimmte Schuldverschreibungen bei Bedarf auszuschließen.
In einer Bestimmung wird vorgeschlagen, den Mindestanlagebetrag für PRIIPs, die nicht Kleinanlegern „zur Verfügung gestellt“ werden, von 100.000 GBP auf 50.000 GBP zu senken, um die maximale Stückelung von Produkten für Kleinanleger besser widerzuspiegeln. Dies wird dazu führen, dass Produkte mit einer Stückelung von 50.000 GBP oder mehr, die sich nicht direkt an Kleinanleger richten, als Nicht-CCI eingestuft werden. Die FCA wird alle bestehenden Vorschriften darüber, welche PRIIPs reguliert werden, beibehalten. Die FCA beabsichtigt außerdem, auf der Grundlage von Rückmeldungen aus dem Markt klarzustellen, dass eine in einer Schuldverschreibung enthaltene “make whole” Kaufoptionsklausel, nicht automatisch dazu führt, dass die Schuldverschreibung unter diese Vorschriften fällt, wenn sie nicht bereits enthalten war.
Hersteller und Vertreiber
Die Regelung wird für jeden Produkthersteller oder -vertreiber gelten, der ein CCI an Kleinanleger im Vereinigten Königreich vertreibt.
Um den Vertriebsstellen die Möglichkeit zu geben, die Informationen auf die spezifischen Bedürfnisse der Anleger zuzuschneiden und das Produkt ansprechend zu präsentieren, schlägt die FCA vor, dass für die CCI weniger strenge Formatanforderungen gelten sollen als für das KID. Sowohl von den Produktherstellern als auch von den Vertreibern wird erwartet, dass sie zusammenarbeiten und sich den Prozess der Informationspflichten teilen.
Vom “KID” zu “Product summary”
Die FCA gibt kein bestimmtes Format oder Design vor. Die Zusammenfassung sollte so ansprechend und verständlich wie möglich, verbraucherfreundlich und technologieneutral sein. Sie sollte Details wie die Ziele des Produkts, die Kosten, die Risiken, die Wertentwicklung und die Entschädigungsmöglichkeiten enthalten.
Die wichtigsten Vorschläge sind in der folgenden Tabelle zusammengefasst, die von der FCA erstellt wurde:
Übergangsphase
- Die CCI-Regelung wird in Kraft treten, sobald die FCA ihre Grundsatzerklärung veröffentlicht hat. Sie sieht eine Übergangsfrist von 18 Monaten vor, was bedeutet, dass die von CCI-Offenlegungen voraussichtlich ab 2027 vollständig verpflichtend sein wird.
- Unternehmen können bis zum Ende der Übergangsfrist auf die neue Regelung umstellen, sobald sie dazu bereit sind.
- Bestehende PRIIPs-KIDs und OGAW-KIIDs bleiben bis zum Ende des Übergangszeitraums konform.
- Während des Übergangszeitraums können Unternehmen entweder die neuen CCI-Regeln oder die alten PRIIPs/UCITS-Regeln befolgen.
- UCITS-Fonds sind bis Ende 2026 von der PRIIPs-Informationspflicht ausgenommen. Danach müssen sie den CCI-Regeln folgen.
- Das britische Finanzministerium hat Investmentgesellschaften ausgenommen, die derzeit von den PRIIPs-Anforderungen befreit sind. Für diese Unternehmen gilt eine Übergangsfrist von 12 Monaten.
- Die Entwürfe der Übergangsregelungen sollen Anfang 2025 veröffentlicht werden.
Wir werden diese Entwicklungen beobachten und Sie bei Bedarf auf dem Laufenden halten. Wir prüfen alle Anforderungen im Zusammenhang mit CCI sorgfältig, so dass wir eine entsprechende CCI-Informationspflicht als Teil unseres Serviceportfolios vorbereiten und anbieten können.
cleversoft Services
Der Regulatory Watch von cleversoft verfolgt alle regulatorischen Entwicklungen. Im Rahmen unseres Compliance-Engagements bieten wir unseren Kunden kontinuierlich weiterentwickelte Regulatory Services an, die regulatorische Änderungen und neue Offenlegungsanforderungen berücksichtigen.
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