Britische CCI-Reform: Neue FCA-Vorschläge für Kleinanleger

Die Financial Conduct Authority (FCA) hat neue Entwicklungen im Rahmen ihrer laufenden Bemühungen zur Verbesserung der Rahmenbedingungen für Consumer Composite Investments (CCI) veröffentlicht. Nachdem wir in unserem Blog bereits seit einiger Zeit über die Ersetzung der britischen PRIIPs-Regelung durch eine neue CCI-Regelung berichtet haben, befasst sich die FCA in ihrem zweiten Konsultationspapier – nach CP24/30 – nun mit den verbleibenden Fragen zur Unterstützung der Regulierung.

Die neue Konsultation läuft bis zum 28. Mai 2025. Die im Rahmen dieser Konsultation gesammelten Rückmeldungen werden von der FCA bei der Ausarbeitung der endgültigen Übergangs- und Zeitplanbestimmungen berücksichtigt. Eine Grundsatzerklärung mit den endgültigen Regelungen wird für Ende 2025 erwartet. Sie sollte überarbeitete Zeitpläne enthalten, um sicherzustellen, dass die Regelung für alle Unternehmen gleichzeitig gilt.

Wir freuen uns, Sie über die neuesten Entwicklungen in den laufenden Bemühungen der FCA zur Verbesserung des CCI-Rahmens informieren zu können. Die neue Konsultation CP25/9 befasst sich nun mit den verbleibenden Fragen, die in dieser zweiten Konsultation zur Unterstützung des Rahmens gestellt wurden.

Kernvorschläge:

1. Vereinfachung der Transaktionskosten:

   • Wegfall der Verpflichtung der Unternehmen zur Berechnung und Angabe impliziter Transaktionskosten (unter Verwendung der Slippage-Methode).
   • Fokus auf explizite Kosten wie Maklergebühren, Börsengebühren und Stempelgebühren. Explizite Transaktionskosten sollten getrennt von anderen laufenden Kosten offengelegt und in die Kostenübersicht, wie in CP24/30 dargelegt, aufgenommen werden.

2. Überarbeitete Regeln zur Kostenangabe:

   • Um Überschneidungen zu vermeiden und Konsistenz zu gewährleisten, schlägt die FCA Überarbeitungen vor, die darauf abzielen, die derzeitigen Regeln zur Kostenangabe zu vereinfachen, indem sie an die Markets in Financial Instruments Directive Organisation Regulation (MiFID Org Reg) und die CCI-Vorschläge angepasst werden.

   • Sie schlagen vor, Artikel 50 neu zu formulieren und die Handbuchversion von Artikel 51 zu streichen. Die neuen Artikel des FCA Handbooks stellen klar, dass die Arten von Kosten und Gebühren von CCI-Produkten, die für die MiFID-Offenlegung aggregiert werden, die gleichen sind wie die in der CCI-Produktzusammenfassung.

3. Übergangsbestimmungen:

   • Der Entwurf der FCA zu den Übergangsbestimmungen erlaubt es den Unternehmen, die neuen Regeln während einer – derzeit vorgeschlagenen – 18-monatigen Übergangsfrist zu übernehmen.

   • OGAW-Hersteller sind von der Umstellung vom KIID auf das PRIIPs-KID ausgenommen. Vertriebsstellen müssen sicherstellen, dass das Dokument des Herstellers (KID oder Produktzusammenfassung) den Kleinanlegern rechtzeitig vor dem Verkauf zur Verfügung gestellt wird.

   • Neue CCI-Hersteller müssen in den ersten 12 Monaten kein KID oder keine Produktzusammenfassung erstellen. In den folgenden 6 Monaten müssen sie eine Produktzusammenfassung oder das nach der alten Regelung erforderliche Offenlegungsdokument erstellen.

4. Folgerichtige Änderungen des FCA-Handbooks:

   • Die FCA schlägt notwendige Änderungen des FCA-Handbuchs vor, die sich aus der Ersetzung der bisherigen Regelungen durch die neuen CCI-Vorschriften ergeben.

   • Der Entwurf des Instruments widerruft auch bestimmte EU Level 3 PRIIPs Leitlinien:

     • Gemeinsame ESA Aufsichtserklärung zu PRIIPs KID Performance Szenarien (8. Februar 2019)

     • PRIIPs Flussdiagramm für Risiko- und Ertragsberechnungen (16. August 2017)

     • Fragen und Antworten zum PRIIPs KID (20. November 2017)

Die FCA wird Rückmeldungen zu beiden Konsultationen in einem Policy Statement zusammenfassen. Befragte können ihre Antworten zu CP24/30 basierend auf den neuen Informationen überarbeiten.

cleversoft Services

Unser Regulatory Watch verfolgt alle Entwicklungen. Im Rahmen unseres Compliance-Engagements bereiten wir entsprechende CCI-Services vor.

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