Die Europäische Kommission hat einen Entwurf der Änderungen 2025 zur Delegierten Verordnung (EU) 2015/35 im Rahmen von Solvency II veröffentlicht, mit dem Ziel, die aufsichtsrechtliche Praxis für Versicherer zu modernisieren. Diese Änderungen - deren Anwendung ab Januar 2027 erwartet wird - sollen die Proportionalität stärken, die Risikosensitivität verbessern und Klima- sowie Nachhaltigkeitsrisiken stärker in die Aufsichtsrahmen integrieren.
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Die Europäische Kommission hat einen Entwurf der Änderungen 2025 zur Delegierten Verordnung (EU) 2015/35 im Rahmen von Solvency II veröffentlicht, mit dem Ziel, die aufsichtsrechtliche Praxis für Versicherer zu modernisieren. Diese Änderungen – deren Anwendung ab Januar 2027 erwartet wird – sollen die Proportionalität stärken, die Risikosensitivität verbessern und Klima- sowie Nachhaltigkeitsrisiken stärker in die Aufsichtsrahmen integrieren.
Der Entwurf ergänzt die Richtlinie (EU) 2025/2 und verdeutlicht das Bestreben der Kommission, die Regulierung an die sich wandelnden Marktbedingungen und klimabezogenen Risiken anzupassen. Auch wenn der Entwurf noch offen für öffentliche Rückmeldungen ist und noch nicht in Kraft getreten ist, deuten die vorgeschlagenen Änderungen auf einen bedeutenden Wandel in der Berechnung und Steuerung der Kapitalanforderungen von Versicherern hin.
Zentrale Änderungen umfassen:
- Neukalibrierung des Spread-Risikos: Verfeinerte Stresstests für Anleihen und Kredite, mit höheren Stresswerten für längerfristige und niedriger bewertete Instrumente.
- Extrapolation risikofreier Zinssätze: Neue Formeln zur Projektion langfristiger Verbindlichkeiten über Marktdaten hinaus, für mehr Genauigkeit und Konsistenz.
- Aktualisierung der Risikomargen-Methodik: Anpassungen, um die Kosten einer Übertragung von Versicherungsverpflichtungen realistischer abzubilden.
- Behandlung von langfristigen Aktienanlagen: Verbesserte Anerkennung von langfristigen Aktienbeständen in den Kapitalberechnungen.
- Verfeinerungen bei Volatilitäts- und Matching-Adjustments: Bessere Angleichung an tatsächliche Asset-Liability-Matching-Praktiken.
- Korrelation von Zins- und Spread-Risiken: Granularere Modellierung von Abhängigkeiten zwischen Risiken.
- Neukalibrierung des Naturkatastrophenrisikos: Aktualisierte Parameter für Überschwemmung, Hagel und Bodensenkungen.
- Klassifizierung von Eigenmitteln: Klarere Kriterien zur Einstufung von Kapitalinstrumenten.
Diese Änderungen sollen genauere Risikoanalysen ermöglichen, langfristige Investitionen fördern und sicherstellen, dass Nachhaltigkeitsrisiken fester Bestandteil der Aufsichtspraxis werden.
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