La Commission européenne a lancé un appel à contribution du 2 mai au 30 mai 2025 afin de recueillir les réactions des PMF du secteur des services bancaires et financiers au sein de l'UE. Il s'agit d'une nouvelle étape dans l'initiative en cours visant à affiner les règles de l'UE en matière d'information sur la finance durable, afin de les rendre plus simples, plus conviviales et mieux à même d'empêcher l'écoblanchiment. La révision de la SFDR est l'un des objectifs du programme de travail 2025 de la Commission, l'adoption des modifications étant actuellement prévue pour le quatrième trimestre 2025.
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La SFDR a été officiellement annoncée en mars 2021 comme l’une des mesures clés introduites par la Commission européenne dans le cadre du programme Green Deal. Dès le départ, la SFDR visait à garantir que les investisseurs reçoivent des informations claires, cohérentes et pertinentes sur les objectifs de durabilité et les caractéristiques des produits financiers, leur permettant ainsi de décider en toute connaissance de cause où placer leur argent. En ce sens, le règlement a été conçu comme un cadre commun et cohérent pour les informations relatives au développement durable, préparées par les participants aux marchés financiers (PMF), dans le but d’encourager le soutien financier en faveur d’une économie plus durable et de permettre aux entreprises de l’UE de bénéficier de ces flux d’investissement.
Prochaine étape de la révision du SFDR par la Commission européenne
La Commission européenne a lancé un appel à contributions du 2 mai au 30 mai 2025 afin de recueillir les réactions des PMF du secteur des services bancaires et financiers au sein de l’UE. Il s’agit d’une nouvelle étape dans l’initiative en cours visant à affiner les règles de l’UE en matière d’information sur la finance durable, afin de les rendre plus simples, plus conviviales et mieux à même d’empêcher l’écoblanchiment. La révision de la SFDR est l’un des objectifs du programme de travail 2025 de la Commission, l’adoption des modifications étant actuellement prévue pour le quatrième trimestre 2025.
Pourquoi une révision est-elle nécessaire ?
Depuis 2023, la Commission européenne a lancé une évaluation complète du règlement et recueille les commentaires des parties prenantes sur son utilité et leurs suggestions pour améliorer son application et ses critères. À ce jour, la majorité des acteurs du marché de l’UE expriment leur soutien à deux aspects principaux de la SFDR, et plus précisément :
- Ses objectifs plus larges d’amélioration de la transparence dans la finance durable, d’aide aux investisseurs pour prendre des décisions éclairées et de lutte contre l’écoblanchiment.
- Le fait qu’elle serve de cadre commun pour la publication d’informations sur le développement durable et qu’elle standardise la manière dont les informations liées au développement durable sont publiées sur les marchés financiers.
Dans le même temps, les parties prenantes soulignent dans leurs commentaires leurs observations sur une série de lacunes qui, selon elles, ont un impact important sur l’application pratique de la SFDR, et qui peuvent être résumées en quatre domaines principaux :
- Absence de définitions juridiques des aspects clés
- L’information sur le développement durable n’est pas alignée sur les besoins réels des investisseurs.
- Divergences et chevauchements avec d’autres réglementations existantes en matière de financement du développement durable
- l’incohérence et la rareté des données ESG.
Que pouvez-vous attendre de la prochaine réévaluation de la SFDR ?
Compte tenu de ce qui précède, l’objectif actuel de la Commission européenne est d’améliorer la fonctionnalité de la SFDR et de « promouvoir le développement et la catégorisation transparente des produits et services financiers présentant des caractéristiques de durabilité », comme l’a déclaré la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, dans sa lettre de mission au Commissaire Albuquerque. Des changements ont déjà été apportés à la directive sur les rapports d’entreprise sur le développement durable (CSRD) et à la directive sur la diligence raisonnable en matière de développement durable (CSDDD) dans le cadre du package Omnibus de la Commission européenne visant à simplifier les rapports ESG, et la prochaine étape logique consiste à aborder les limites observées de la SFDR. Certains changements potentiels, mentionnés dans l’appel à contributions, sont suggérés :
- Soit des mises à jour ciblées pour clarifier les informations existantes,
- soit des réformes plus larges qui introduisent des catégories définies basées sur les objectifs de durabilité des produits financiers, étayées par des critères communs (par exemple, contributions aux objectifs de durabilité, efforts de transition ou autres stratégies ESG).
Enfin, il convient de noter que tous les changements proposés doivent rester cohérents avec les règlements de l’UE sur la manière dont les produits financiers sont distribués aux investisseurs.
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