Réforme de la publication d’information au Royaume-Uni: la FCA consulte sur le nouveau cadre des CCI

Alors que nous suivons depuis un certain temps sur notre blog le remplacement du régime britannique PRIIPs par un nouveau régime spécifique au Royaume-Uni pour les Consumer Composite Investments (CCI), la Financial Conduct Authority (FCA) a publié le 19 décembre 2024 son document de consultation sur le nouveau cadre d’information sur les produits. La consultation est ouverte jusqu’au 20 mars 2025 et les dispositions finales devraient être mises en œuvre plus tard dans l’année, suivies d’une période de transition de 18 mois.

Contexte

Lors de sa délocalisation, le régime britannique PRIIPs, qui comprend les documents d’informations clés pour les produits d’investissement packagés de détail et fondés sur l’assurance (PRIIPs), a été étroitement lié à son homologue européen et a été soumis à des critères stricts en matière de contenu et de format. Le régime a été critiqué pour sa complexité et son caractère contraignant, ce qui limitait la prise de décision.

Par conséquent, en décembre 2022, le gouvernement britannique a annoncé son intention de l’abroger et de le remplacer par un régime d’information plus favorable aux consommateurs, à la suite de consultations sur les PRIIPs et la publication d’informations dans le secteur de la vente au détail. Les documents d’information sur les produits devront toujours être remis aux investisseurs de détail, mais le régime CCI remplacera les PRIIPs KIDs et les UCITS KIIDs par un « Product Summary ».

Champ d’application du produit et orientations en matière d’information

La FCA prévoit de ne pas modifier le champ d’application de ces produits. Les instruments tels que les dépôts structurés, les produits structurés, les dérivés, les IBIP, les fonds ouverts et fermés, ainsi que les contrats de différence (CFD) resteront réglementés. Cela dit, le règlement CCI permettra à la FCA d’exclure certains titres de créance si nécessaire.

Une règle propose d’abaisser le montant minimum d’investissement pour les PRIIPs qui ne sont pas « mis à la disposition » des investisseurs de détail, qui passe ainsi de 100 000 £ à 50 000 £, afin de mieux refléter la dénomination maximale des produits destinés aux investisseurs de détail. Ainsi, les produits d’une valeur nominale de 50 000 £ ou plus qui ne s’adressent pas directement aux investisseurs de détail seront considérés comme des organismes de placement collectif (OPCVM) autres que des OPCVM. La FCA conservera toutes les règles existantes concernant la réglementation des PRIIPs. Elle a également l’intention de préciser, sur la base des réactions du marché, que la présence d’une clause d’option d’achat « make whole » dans un titre de créance ne suffira pas à le soumettre automatiquement à ces réglementations, s’il n’y était pas déjà inclus.

Initiateurs et Distributeurs

Ce régime s’appliquera à tout initiateur ou distributeur de produits distribuant un CCI aux investisseurs de détail au Royaume-Uni.

Afin de permettre aux distributeurs d’adapter les informations aux besoins spécifiques des investisseurs et de présenter les produits de manière attrayante, la FCA propose que les CCI bénéficient d’exigences de format moins prescriptives que le KID. Les initiateurs de produits et les distributeurs sont censés collaborer et partager le processus d’information sur les produits.

Du “KID” au “Product summary”

La FCA ne fournit pas de modèle ou de mise en page spécifique. Le résumé doit être aussi attrayant, compréhensible et abordable que possible pour le consommateur, tout en restant neutre sur le plan technologique. Il doit inclure des informations telles que les objectifs du produit, les coûts, les risques, les performances et les possibilités de recours.

Vous trouverez ci-dessous le tableau récapitulatif des principales propositions tel qu’il a été résumé par la FCA :

Période de transition

• Le régime des CCI entrera en vigueur lorsque la déclaration de politique générale de la FCA sera publiée. Il prévoit une période de transition de 18 mois, de sorte que les informations sur les CCI seront probablement exigées dans leur intégralité à partir de 2027.
• Les entreprises pourront passer au nouveau régime dès qu’elles seront prêtes et jusqu’à la fin de la période de transition.
• Les KIDs pour PRIIPs et UCITS existants resteront conformes jusqu’à la fin de cette période.
• La période de transition permettra aux entreprises de suivre soit les nouvelles règles CCI, soit les anciennes règles PRIIPs/UCITS.
• Les fonds OPCVM sont exemptés de l’obligation d’information PRIIPs jusqu’à la fin de l’année 2026. Passé ce délai, ils devront se conformer aux règles CCI.
• Le Trésor britannique a exclu les sociétés d’investissement actuellement exemptées des exigences PRIIPs. Ces sociétés bénéficieront d’une période de transition de 12 mois.
• Le projet de dispositions transitoires sera publié au début de l’année 2025.

Nous suivrons de près ces développements et nous vous tiendrons informés des mises à jour nécessaires. Nous évaluons attentivement toutes les exigences relatives aux CCI, afin de pouvoir vous proposer des services de production de CCI en conformité avec la réglementation en vigueur.

Services cleversoft

cleversoft Regulatory Watch continuera à suivre de très près toutes les mises à jour réglementaires. Dans le cadre de notre engagement de conformité (Compliance Commitment), nous sommes heureux d’offrir à nos clients des services réglementaires en constante évolution qui tiennent compte des changements réglementaires et des nouvelles exigences impactant les services financiers.

Vous trouverez plus d’informations sur nos services PRIIPs sur notre site web.

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