Le 8 décembre 2025, la Financial Conduct Authority (FCA) a publié sa déclaration de politique PS25/20, qui définit les règles relatives aux investissements composites destinés aux consommateurs (CCI). Ce nouveau cadre remplacera les régimes d’information PRIIP et OPCVM par une approche unique axée sur le consommateur. L’objectif de la FCA est clair : donner plus de pouvoir aux investisseurs particuliers grâce à des informations transparentes, concises et opportunes. Le régime CCI s’inscrit dans le cadre d’un ensemble plus large de réformes relatives aux investissements des consommateurs, conformes à leur devoir envers ces derniers.

Ce qui change

Le nouveau régime de la FCA concernant les produits d’investissement introduit un résumé de produit comme pierre angulaire de la transparence. Ce résumé remplace le document d’informations clés (DIC / KID) existant. Il est conçu pour fournir aux consommateurs des informations claires, comparables et pertinentes, présentées de manière plus attrayante. À la différence du modèle PRIIP, le résumé de produit offre aux entreprises une certaine flexibilité dans la présentation, tout en conservant un contenu standardisé pour les indicateurs clés.

Le résumé de produit doit inclure:

Coûts et frais
Le chiffre principal sera le coût récurrent (OCF), qui offre une vision claire des frais récurrents aux consommateurs. Il sera accompagné des détails des coûts de transaction et des coûts ponctuels, garantissant ainsi la transparence de tous les éléments de coût. L’objectif de la FCA est de simplifier la présentation des coûts afin que les consommateurs puissent facilement comparer les produits sans être submergés par le jargon technique.

Risque et rendement
Le régime introduit une nouvelle échelle de risque de 1 à 10, pour remplacer l’indicateur synthétique de risque de 1 à 7 de PRIIP. L’objectif est de fournir une représentation plus granulaire et plus précise du risque. Pour les produits simples, comme les fonds, la classe de risque est déterminée directement par la volatilité, sur 10 ans, du prix du produit. Pour les produits structurés, la FCA impose l’utilisation d’une méthodologie de volatilité équivalente à la valeur (VEV), qui reflète la variabilité potentielle des rendements à l’échéance.

Performance historique
Au lieu de se baser sur des scénarios hypothétiques, le régime CCI exige un graphique des performances historiques sur 10 ans, comprenant des données mensuelles et des comparaisons avec des indices de référence, le cas échéant. Cette approche doit offrir aux consommateurs une vision réaliste des performances du produit dans le temps, pour leur permettre de prendre des décisions éclairées.

Informations générales
Le résumé de produit doit également inclure des informations pratiques telles que les procédures de traitement des plaintes, la couverture du FSCS et les pénalités en cas de sortie anticipée. Ces informations doivent permettent aux consommateurs de comprendre non seulement les aspects financiers du produit, mais aussi leurs droits et les protections dont ils bénéficient.

Comparaison PRIIPs vs CCI – Principales différences

Plan de mise en conformité

La période de mise en œuvre de 18 mois commence dès maintenant ! Les entreprises doivent mettre à profit le temps qui leur reste jusqu’en avril 2026 pour préparer leurs systèmes, modèles et processus.

Implications pour les Initiateurs et les Distributeurs

Les initiateurs sont chargés de créer le résumé de produit, qui constitue la pierre angulaire du nouveau régime d’information. Cela signifie qu’ils doivent :

• Concevoir et produire des résumés de produits répondant aux normes minimales de contenu de la FCA
• Veiller à l’exactitude des calculs de coûts, y compris les coûts d’exploitation et les coûts de transaction, afin d’éviter d’induire les consommateurs en erreur
• Mettre en œuvre de nouvelles méthodologies de risque, telles que l’échelle basée sur la volatilité et le modèle VEV, pour les produits structurés
• Garantir la disponibilité des données relatives aux performances historiques et aux indices de référence sur 10 ans, ce qui nécessite des systèmes de gestion des données robustes

Les distributeurs créent le lien avec les consommateurs et doivent s’assurer que les informations sur les produits leur sont fournies de manière claire et au bon moment. Ils doivent :

• Intégrer les résumés de produits dans le parcours des consommateurs en rendant les informations accessibles et compréhensibles
• Mettre en évidence les informations clés avant la vente, conformément au devoir de conseil (principes du Consumer Duty).
• Mettre en place des processus de partage de données avec les initiateurs pour garantir la cohérence des formats lisibles par machine
• Former leur personnel aux nouvelles exigences en matière de publication et à la communication axée sur le consommateur.

Les deux groupes doivent collaborer étroitement pour garantir la cohérence tout au long de la chaîne de distribution. La flexibilité offerte par le régime CCI peut permettre d’améliorer l’expérience des consommateurs, à condition que les initiateurs et les distributeurs se conforment aux normes, au calendrier et à la présentation des données.

Informations supplémentaires tirées de la déclaration de politique de la FCA.

À partir d’avril 2026, la FCA a introduit une période de transition facultative permettant aux initiateurs de choisir entre le nouveau résumé de produit CCI et les exigences de publication PRIIPs/OPCVM existantes. Cette flexibilité vise à donner aux entreprises le temps d’adapter leurs systèmes, de former leur personnel et de tester de nouveaux modèles avant la mise en œuvre complète en juin 2027. Jusqu’en avril 2026, l’adoption anticipée du nouveau résumé de produit CCI pendant la phase de transition peut aider les entreprises à identifier les lacunes et à optimiser le parcours des consommateurs, sans pression réglementaire.

Alignement sur les obligations envers les consommateurs : La FCA lie explicitement le régime CCI aux obligations envers les consommateurs, en rendant opérationnelles des obligations telles que l’action de bonne foi, la prévention des dommages prévisibles et la prise de décisions éclairées.

Régime des fonds étrangers (OFR) : les initiateurs de programmes OFR peuvent également recourir à l’option de transition, qui prend en compte les aspects de conformité transfrontalière. Les entreprises qui distribuent des fonds étrangers au Royaume-Uni doivent aligner leurs pratiques de publication sur les exigences du CCI, tout en gérant les différences avec les autres juridictions.

Changement de méthodologie en matière de risque : le passage des projections basées sur des scénarios dans le cadre des PRIIPs aux données historiques dans le cadre du CCI constitue un changement méthodologique important. La nouvelle échelle de risque, qui va de 1 à 10, est basée sur la volatilité sur 10 ans, et les produits structurés utiliseront le modèle de valeur à l’échéance (VEV).

The FCA has introduced an optional transition period starting April 2026, allowing manufacturers to choose between the new CCI product summary and the existing PRIIPs/UCITS disclosure requirements. This flexibility is designed to give firms time to adapt systems, train staff, and test new templates before full implementation in June 2027. Until April 2026, early adoption during the transition phase can help firms identify gaps and optimise consumer journeys without regulatory pressure.

Priorités en matière de surveillance : la FCA a indiqué qu’elle surveillerait de près la conformité, en accordant une attention particulière aux aspects suivants :

• la clarté des informations sur les risques ;
• la transparence des coûts ;
• les tests de compréhension par les consommateurs.

Impact sur le secteur

Les changements introduits par le régime CCI nécessiteront d’importants ajustements opérationnels pour les initiateurs comme pour les distributeurs. Ces ajustements ne se limitent pas à la simple mise à jour des modèles, mais concernent les processus fondamentaux, l’infrastructure des données et les cadres de conformité.

• Gestion des données : les entreprises doivent garantir l’accès à des données historiques étendues sur les performances et à des calculs de coûts précis.
• Mises à jour de la méthodologie de risque : adoption d’une échelle de risque basée sur la volatilité et d’un modèle VEV pour les produits structurés.
• Alignement sur les obligations envers les consommateurs : les informations publiées doivent être claires, exemptes de jargon et permettre une prise de décision éclairée de manière démontrable.

Prochaines étapes

Le règlement PRIIP est en vigueur depuis 2018 et les dernières mises à jour des normes techniques réglementaires (RTS) ont été effectuées en 2023. Nos services de conformité DIC / KID (KID Compliance) sont déjà conformes à ces mises à jour, ce qui signifie qu’aucune modification supplémentaire n’est nécessaire pour se conformer à la réglementation KID en Europe. Toutefois, les entreprises basées au Royaume-Uni ou exerçant des activités d’initiation et de conseil dans ce pays devraient commencer dès maintenant à planifier leur conformité CCI.

Services cleversoft

cleversoft vous propose une solution complète de conformité CCI au Royaume-Uni pour faciliter la mise en conformité avec ce régime.

• KID Compliance : génération automatisée de résumés de produits conformes
  Intégration des données : fichiers lisibles par machine pour les distributeurs afin de rationaliser la livraison
• Modules de calcul des coûts et des risques : garantissent l’exactitude et la conformité avec les méthodologies de la FCA.
• Optimisation du parcours client : des outils permettent de tester et d’améliorer l’efficacité de la publication dans le cadre du devoir de conseil envers les consommateurs.

Notre service de veille réglementaire suit toutes les évolutions. Dans le cadre de notre engagement en matière de conformité, nous sommes heureux de proposer à nos clients des services réglementaires en constante évolution, qui tiennent compte des changements réglementaires et des nouvelles exigences en matière de publication.

Vous trouverez de plus amples informations sur nos services de conformité KID sur notre site web. Pour toute question, veuillez contacter nos experts via le formulaire en ligne.