SFDR : La BaFin fait des propositions pour simplifier les obligations d’information de l’UE

Le 17 juillet 2014, l’autorité fédérale allemande de surveillance financière (BaFin) a publié un article intitulé “There is a simpler way to do this”, exposant son point de vue sur l’état du règlement relatif à la divulgation d’informations sur la finance durable (SFDR) et sur la manière dont il peut être potentiellement amélioré afin d’être plus significatif pour les investisseurs.

Dans sa déclaration, la BaFin reconnaît que la SFDR crée de la transparence en termes de durabilité, mais qu’en pratique, elle n’aide pas les investisseurs dans leurs décisions d’investissement. Bien que les fournisseurs soient désormais tenus d’indiquer ce que signifie exactement la durabilité pour un produit donné, ces informations ne sont pas considérées comme suffisamment significatives pour les investisseurs.

Les principales recommandations de l’autorité fédérale allemande de surveillance financière pour améliorer la SFDR sont les suivantes :

• “Définir plus précisémentles investissements durables”
  Avec ce premier point, la BaFin se concentre sur une divergence connue dans le règlement sur la divulgation des informations relatives à la finance durable, où il n’y a pas de définition stricte de ce qui constitue un investissement durable. La BaFin propose de lier la définition de “l’investissement durable” directement à la définition existante dans le règlement de l’UE sur la taxonomie, qui fournit des exigences claires sur la classification d’un investissement comme durable du point de vue de l’environnement. En outre, pour les investissements non couverts par le règlement européen relatif à la taxonomie, l’article 2, paragraphe 17, de la SFDR fournit une interprétation précise. Cette définition pourrait également s’appliquer à d’autres documents de référence internationaux tels que les objectifs de développement durable des Nations unies. Un cas d’utilisation général serait que tous les acteurs du marché disposent d’une norme leur permettant de prendre une décision en connaissance de cause.

• “Concentrer l’information sur l’essentiel”
  La deuxième proposition principale de la BaFin est de réduire le nombre d’indicateurs de performance clés divulgués dans le cadre du règlement. Alors que les principaux impacts négatifs (PAI) utilisés dans la déclaration PASI fournissent des informations clés sur la manière dont les acteurs des marchés financiers employant plus de 500 personnes prennent en compte les effets négatifs de leurs décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité, la plupart de ces indicateurs se concentrent souvent sur le même sujet, par exemple, les “émissions de gaz à effet de serre”. La BaFin propose un maximum de six indicateurs clés de performance couvrant les aspects les plus importants du développement durable.
• “Établir des catégories de produits réelles et faciles à comprendre”
  Dans la troisième partie de son article, la BaFin aborde la question des catégories de produits actuelles et signale des cas où les définitions de produits sont mal interprétées par les acteurs du marché. La BaFin propose de nouvelles catégories de produits claires et faciles à comprendre. Ses suggestions portent notamment sur les points suivants
  • “Produit durable”
    La BaFin propose que cette catégorie de produits s’applique aux produits qui investissent exclusivement dans des activités économiques poursuivant un objectif environnemental et/ou social, les exceptions n’étant autorisées que pour les investissements à des fins de couverture ou de liquidité.
  • “Produit de transition – investir dans des activités qui conduisent notre économie vers la durabilité”
    La BaFin propose une approche plus dynamique, appliquant des règles strictes pour éviter l’écoblanchiment, tout en permettant aux entreprises qui ne se concentrent pas encore exclusivement sur les questions ESG d’être considérées comme faisant partie de la catégorie des produits de transition. Les entreprises devraient fournir des plans et des objectifs de transition concrets et plausibles pour être considérées comme des cibles d’investissement pour les produits de transition.
  • “Produit d’exclusion – Exclure les investissements dans certaines activités, telles que celles qui sont nuisibles au climat.”
    Selon la BaFin, les produits de cette catégorie pourraient varier dans leur profil risque-rendement et, alors que la plupart des produits ne correspondraient pas à l’univers d’investissement plus étroit des deux autres catégories – transition et durable – la définition de cette troisième catégorie pourrait conduire à une diversification des portefeuilles à un niveau plus large.
• “Permettre des décisions éclairées”
  En résumé, la BaFin déclare que les objectifs et les améliorations tels que les trois points ci-dessus amélioreraient considérablement la compréhensibilité et la maniabilité globales du règlement relatif à la publication d’informations sur la finance durable et seraient également très bénéfiques à l’idée initiale du règlement, qui est de permettre aux investisseurs de prendre des décisions éclairées en fonction de leurs propres préférences en matière d’ESG.

Services cleversoft

Les autorités européennes de surveillance (AES) ayant déjà publié un projet de RTS et récemment un nouvel avis conjoint sur les améliorations proposées au règlement relatif à l’information sur le financement durable, l’équipe de veille réglementaire suit de près l’évolution du SFDR et des règlements de l’UE sur la taxonomie. Ce faisant, nous veillons à ce que notre service SFDR chez cleversoft soit conforme aux exigences réglementaires et aux principales tendances du marché.

Cependant, notre analyse du projet de RTS et de la nouvelle opinion commune montre que les autorités européennes de surveillance (AES) envisagent actuellement d’étendre la structure existante des informations obligatoires, ce qui va plutôt à l’encontre de ce que recommande la BaFin en termes de simplification.

Nous proposons des services standardisés pour l’ensemble des informations SFDR, et nous vous invitons à découvrir notre service SFDR qui comprend divers modules d’informations précontractuelles, périodiques et sur le web qui prolongent la déclaration PASI. Tous ces services peuvent être complétés par nos offres additionnelles pour la génération et la collecte de fichiers EET.

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